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德意志银行策略师认为美股存在下挫25%的风险

摘要: 德意志银行策略师表示,股市维持涨势面临的风险增加,如果经济陷入衰退,美国股市可能会进一步下跌25%。 Binky Cha...

  德意志银行策略师表示,股市维持涨势面临的风险增加,如果经济陷入衰退,美国股市可能会进一步下跌25%。

  Binky Chadha牵头的策略师在9月7日的一份报告中写道,随着公司利润势将下降、股票估值仍然很高、经济衰退风险逼近,股市基本面很有挑战;不过,投资者在股市的仓位很低。

  “前景看起来相对二元:如果我们陷入经济衰退,那么下跌之路还很长,”Chadha说,并重申在最糟糕的假设情境下标普500指数可能跌至3,000点,比周三收盘水平低大约25%。如果经济衰退得以避免,“我们预计市场将大幅回升至之前的峰值。”他的基本假设情境仍然是年底前股市将上涨。

德意志银行策略师认为美股存在下挫25%的风险

  德意志银行的策略师们写道,股市的主要风险之一是在“较高的后周期收益”情况下估值过高。Chadha说,虽然第二季度财报季强于预期,但主要是因为油价上涨使能源公司受益,利润增长可能从现在开始放缓,甚至下降。

  他的观点与高盛集团和摩根士丹利同行本周的意见不谋而合,都认为经济增长放缓可能导致股市下滑。随着盈利乐观情绪消退、投资者担心美联储会的鹰派立场保持更长时间,标普500指数已经抹去了大约一半的夏季涨幅。

  不过,Chadha表示,鉴于市场头寸偏低、通胀数据不太可能超预期,标普500指数10月可能有上行空间。

德意志银行策略师认为美股存在下挫25%的风险

  他将标普500指数的年底目标维持在4,750点,较当前水平高19%。“领先指标预示经济衰退,但并不表明我们已经处于衰退之中,”他补充说。

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